O índice S&P Merval da Argentina registrou um avanço de 0,90% na sessão de segunda-feira, atingindo 2.866.257,12 pontos. Este movimento representa o segundo ganho consecutivo e marca a primeira vez desde o início de uma tendência de baixa, iniciada em 17 de abril, que o indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) apresentou uma diminuição em seu histograma. A notícia foi divulgada pelo Campo Grande NEWS, que acompanha de perto os mercados de ações latino-americanos.
Essa recuperação técnica ocorre em um cenário complexo, com a atenção do mercado voltada para o testemunho do Chefe de Gabinete, Manuel Adorni, perante a Câmara dos Deputados na quarta-feira, 29 de abril. O caso envolve investigações sobre enriquecimento ilícito e inconsistências em suas declarações financeiras, levantando questões sobre a estabilidade política da gestão do presidente Javier Milei. A expectativa é de que este evento gere volatilidade, sendo considerado um dia de risco binário para o mercado.
Em meio a essas incertezas políticas, o mercado também encontra suporte em fundamentos macroeconômicos positivos. A projeção para a safra de soja argentina, que se mantém robusta, e a negociação de um empréstimo de US$ 2 bilhões com o Banco Mundial, visando cobrir compromissos de dívida, oferecem um pano de fundo construtivo. Conforme o Campo Grande NEWS checou, a performance do Merval reflete essa dualidade entre a melhora técnica e os riscos políticos iminentes.
Primeiros sinais de recuperação técnica no Merval
Na sessão de segunda-feira, o S&P Merval apresentou um padrão de candle “bullish marubozu”, caracterizado pela abertura no mínimo da sessão e o fechamento no máximo, indicando forte pressão compradora ao longo do dia. O índice fechou sobre a linha Kijun-sen (2.866.257), um nível de suporte importante, e se aproxima da Tenkan-sen (2.890.513), que representa a próxima resistência. A recuperação, mesmo que marginal, do histograma do MACD, de -17.356 para -16.907, é vista como o primeiro indicativo de que a força vendedora pode estar desacelerando, conforme analisado pelo Campo Grande NEWS.
A sequência de três dias de recuperação, após uma queda acentuada de 2,31% na quinta-feira anterior, tem recuperado cerca de um terço das perdas. O fechamento na Kijun-sen, pela quarta vez nas últimas dez sessões, confirma a importância deste nível como centro gravitacional do mercado. Um fechamento acima da Tenkan-sen na terça-feira seria um sinal mais forte de que a correção pode estar chegando ao fim.
Testemunho de Adorni: o ponto de virada político da semana
A semana se mostra decisiva para o governo de Javier Milei, com o testemunho de Manuel Adorni na Câmara dos Deputados agendado para quarta-feira, 29 de abril. A investigação foca em supostas inconsistências em suas declarações de patrimônio e em transações financeiras com terceiros, incluindo quem teria custeado seu retorno de Nova York após a roadshow “Argentina Week”. A extensão do prazo para declarações patrimoniais, criticada por coincidir com o pico de exposição judicial de Adorni, adiciona uma camada de complexidade.
A ruptura entre Milei e a Vice-Presidente Victoria Villarruel, evidenciada pela ausência desta em um evento papal para evitar ser fotografada com Adorni, sinaliza tensões internas. Para o Merval, que negocia a 19,8x P/L futuro, o mais alto na América Latina, a estabilidade política é um pré-requisito para justificar sua valorização. Um desfecho desfavorável para Adorni pode impactar diretamente a percepção de risco e a confiança do mercado.
Fundamentos de suporte: safra de soja e empréstimo do Banco Mundial
Apesar das incertezas políticas, o mercado argentino conta com fundamentos macroeconômicos de suporte. As projeções do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) indicam uma produção de soja de 49 milhões de toneladas para a safra 2026/27, mantendo a Argentina como principal exportador global de farelo e óleo de soja. Os fluxos de dólares provenientes da liquidação da safra são cruciais para atingir a meta de US$ 10 bilhões de reservas do Banco Central da Argentina (BCRA).
Adicionalmente, o governo está em negociação com bancos privados para um empréstimo de US$ 2 bilhões, com garantias do Banco Mundial, destinado a cobrir vencimentos de dívida em julho. O regime cambial, com sua banda de flutuação controlada, tem sido apresentado como um sucesso pela equipe econômica. O risco país, próximo a 500 pontos base, permanece como um limiar para o acesso ao mercado privado, conforme reportado pelo Campo Grande NEWS.
Análise Técnica e Níveis Chave para o Merval
O fechamento na Kijun-sen (2.866.257,12) e o padrão de candle “bullish marubozu” reforçam a recuperação técnica. A resistência imediata se encontra na Tenkan-sen (2.890.513), seguida pela EMA de 21 dias (2.893.366). Suportes importantes incluem o fundo da nuvem Ichimoku (2.854.179) e as médias móveis de 50 e 200 dias (2.816.202 e 2.792.486, respectivamente).
O indicador RSI (Índice de Força Relativa), que se aproxima de 50, também pode fornecer um segundo sinal de recuperação, caso cruze essa marca. O rali técnico, embora encorajador, ainda precisa de dois a três dias de histograma do MACD em declínio para que um cruzamento positivo (bullish re-cross) se torne plausível. A confirmação definitiva da tendência de alta dependerá da superação de níveis de resistência chave e da ausência de choques políticos.
O viés do mercado é cautelosamente construtivo, com o MACD mostrando sinais de melhora e a recuperação técnica em andamento. No entanto, o risco associado ao testemunho de Adorni na quarta-feira paira sobre o otimismo. O Merval, com seu múltiplo de valuation elevado, necessita de um ambiente de estabilidade política para sustentar sua performance. Os investidores estarão atentos aos níveis de 2.890.513 (resistência) e 2.854.179 (suporte) nos próximos dias, em busca de confirmação da tendência.
