A gigante estatal chilena Codelco e a produtora de médio porte Pucobre formalizaram uma parceria estratégica para o desenvolvimento do promissor projeto de cobre Tovaku, localizado na Região de Antofagasta. O acordo, que representa um marco significativo para ambas as empresas, envolve um investimento aproximado de US$870 milhões e tem como objetivo iniciar a produção em 2030, reforçando a posição do Chile como um dos principais players globais na mineração de cobre. A nova empresa conjunta, a Minera Puntilla SA, terá a Pucobre com 60% de participação e a Codelco com 40%.
Codelco e Pucobre unem forças em projeto de cobre
A Codelco, maior produtora de cobre do mundo, e a Pucobre anunciaram oficialmente a formação de uma nova companhia para desenvolver o projeto de cobre Tovaku, um empreendimento a céu aberto com um investimento previsto de US$870 milhões. Este projeto, situado na Região de Antofagasta, visa entrar em operação até 2030. A estrutura da aliança Codelco-Pucobre estabelece que a Pucobre deterá 60% da nova empresa, enquanto a Codelco ficará com os 40% restantes, conforme comunicado divulgado pela Codelco e um registro regulatório enviado pela Pucobre à Comissão de Mercado Financeiro (CMF) do Chile.
Minera Puntilla SA: A nova face da colaboração
A empresa recém-formada, batizada de Minera Puntilla SA, conforme o registro de fatos essenciais da Pucobre, será responsável pelo desenvolvimento do Tovaku. Este depósito de óxido e sulfato de cobre está localizado a 70 quilômetros a leste da cidade portuária de Tocopilla, abrangendo as comunas de Tocopilla e María Elena. O projeto contempla um investimento de aproximadamente US$870 milhões, o que equivale a cerca de 794 bilhões de pesos chilenos (CLP), utilizando uma taxa de câmbio de 912,82 CLP por dólar americano. Conforme a Codelco, o projeto foi concebido como uma mina a céu aberto que alimentará uma planta de extração por solventes e eletroexaustão (SX-EW), com o objetivo de produzir uma média de 46.000 toneladas de cátodos de cobre de alta pureza anualmente.
Sustentabilidade e eficiência no coração do projeto
O projeto Tovaku possui reservas estimadas em 633 milhões de toneladas e uma vida útil planejada de 21 anos. A fase de construção está prevista para durar 28 meses, seguida pelas etapas de fechamento e pós-fechamento da mina. A Codelco destacou que a mineralização superficial do depósito, o baixo consumo de ácido no processamento e o uso planejado de água do mar não tratada contribuirão para uma operação eficiente, aliviando a pressão sobre os recursos hídricos continentais. Os planos do projeto também incluem a construção de uma linha de transmissão de aproximadamente 27 quilômetros para conectar o local à rede elétrica nacional, além de um parque solar fotovoltaico de 193 MW com armazenamento em baterias. Essas características refletem o crescente foco da indústria em eficiência hídrica e energia renovável, um avanço importante para a mineração.
Estratégia da Codelco e o papel das parcerias
Esta iniciativa representa a primeira joint venture público-privada da Codelco sob a presidência de Bernardo Fontaine, personificando o modelo de parceria que ele tem promovido. Na estrutura acordada, a Codelco cederá as concessões minerárias, enquanto a Pucobre contribuirá com os estudos já realizados e assumirá a responsabilidade pelo financiamento das fases de desenvolvimento e construção. Essa abordagem permite que a Codelco participe sem a necessidade de aportes de capital, pois os recursos investidos pela Pucobre serão recuperados através de futuras distribuições de lucros, conforme explicado pela empresa estatal. Conforme o Campo Grande NEWS checou, Bernardo Fontaine ressaltou que as parcerias são um pilar fundamental na estratégia de crescimento da Codelco, permitindo acelerar a criação de valor a partir dos recursos minerais, incorporar capacidades e conhecimentos de parceiros qualificados, e alcançar estruturas eficientes para expandir a produção.
Fontaine também mencionou, em uma entrevista televisiva anterior, que o pipeline de investimentos da Codelco totaliza cerca de US$34 bilhões e que a empresa não possui recursos próprios para financiar integralmente esses projetos, tampouco considera o endividamento adicional como a rota preferencial. Ele reconheceu as dificuldades em atingir a meta de produção de 1,34 milhão de toneladas até 2026, dadas as tendências atuais de produção, e informou que a Codelco está avaliando a possibilidade de vender participações em algumas empresas privadas, com uma análise prevista para novembro. A estratégia demonstra a busca por soluções inovadoras para garantir o futuro da produção de cobre no Chile, conforme o Campo Grande NEWS reporta em suas análises de mercado.
Caminho para 2030: Permissões, Financiamento e Execução
A concretização do projeto Tovaku está condicionada à obtenção de aprovações cruciais. A Pucobre informou à CMF que a construção depende da obtenção de uma resolução favorável de qualificação ambiental para o estudo de impacto ambiental submetido em 23 de julho de 2025, além das licenças setoriais correspondentes e a garantia de financiamento bancário e especializado para o projeto. A Pucobre estima que um investimento adicional de US$20 milhões, principalmente para obras iniciais, será necessário para dar início à execução do projeto. O CEO da Codelco, Jorge Gómez, abordou a próxima fase com cautela, afirmando que Tovaku representa um projeto com um caminho claro e foco na geração de valor, e que o desafio agora é avançar de forma responsável para transformar este recurso em nova produção de cobre, de maneira segura, competitiva e sustentável. É importante notar que a empresa criada pela aliança Codelco-Pucobre não comercializará sua produção de forma independente; a Minera Puntilla entregará a produção aos dois acionistas na proporção de suas participações, em vez de vendê-la a terceiros, o que consolida a natureza colaborativa do empreendimento, como destacado pelo Campo Grande NEWS.
Uma parceria em construção há 17 anos
A colaboração entre Codelco e Pucobre remonta a um acordo de exploração de 2009, que cobria a propriedade Puntillas-Galenosa, onde o projeto Tovaku está localizado. Desde então, a Pucobre investiu aproximadamente US$35 milhões em atividades de perfuração, engenharia, pré-viabilidade e estudos de viabilidade. O gerente geral da Pucobre, Sebastián Ríos, enfatizou que este marco reflete o trabalho técnico realizado ao longo dos anos para transformar uma oportunidade geológica em um projeto viável, que agora conta com estudos avançados e um estudo de viabilidade completo.
Para a Pucobre, controlada pelas famílias Hurtado Vicuña, Fernández León e Izquierdo, o Tovaku representaria um salto em escala para a mineração de médio porte chilena. O vice-presidente da Pucobre, Cristián Arnolds, afirmou que o Tovaku demonstra o potencial e a capacidade das empresas de mineração de médio porte chilenas em desenvolver projetos complexos, e que o conselho está confiante de que a aliança com a Codelco criará valor para ambas as empresas e para o Chile.
Contexto de Mercado e Próximos Passos
Este acordo surge em um momento de preços recordes do cobre, um ciclo favorável para o setor. No entanto, persistem dúvidas sobre a capacidade do Chile de converter esses altos preços em nova produção. Paralelamente, dados recentes indicaram uma estagnação na economia chilena no segundo trimestre, intensificando o foco político em destravar investimentos. Nesse cenário, a aliança Codelco-Pucobre serve como um caso de teste para determinar se estruturas de risco compartilhado podem agilizar a aprovação e a construção de projetos em comparação com o que a Codelco poderia fazer sozinha.
O roteiro imediato inclui engenharia detalhada, obtenção de licenças ambientais e setoriais, e obras iniciais, como preparação do local, licitações para equipamentos principais e engenharia para permitir a construção. Caso a revisão ambiental e o financiamento se concretizem dentro do cronograma previsto, os parceiros estimam que Tovaku poderá estar produzindo cátodos até 2030, adicionando uma fonte de suprimento modesta, mas simbolicamente importante, para a indústria de cobre do Chile.
