A Walmex, maior varejista do México, observa seus dois principais formatos de loja seguindo caminhos opostos. Enquanto o Sam’s Club, clube de compras no atacado, apresenta crescimento robusto, a rede de lojas de desconto Bodega Aurrerá enfrenta uma perda de consumidores. Essa divergência, que se acentuou no segundo trimestre de 2026, oferece um retrato claro de quem está prosperando e quem está sendo mais afetado pela atual conjuntura econômica mexicana.
Walmex: Sam’s Club avança, Bodega Aurrerá recua
O Sam’s Club emergiu como o formato de melhor desempenho da Walmex no trimestre analisado. A base de membros pagantes registrou um crescimento de dois dígitos, um forte indicativo da demanda. Além disso, um número maior de membros existentes renovou suas assinaturas e optou pela categoria Plus, de maior valor agregado. Consequentemente, os clubes de atacado lideraram o crescimento de toda a empresa.
Por outro lado, a Bodega Aurrerá, a rede de hipermercados de baixo custo do grupo, apresentou um cenário contrastante. O formato ficou aquém das expectativas internas da companhia para o período. O fluxo de clientes foi menor em comparação com o ano anterior, e aqueles que compareceram realizaram compras de menor valor. Essa desaceleração foi mais perceptível nas lojas de maior porte localizadas no centro do México.
A fraqueza da Bodega Aurrerá, projetada para famílias de baixa e média renda, é particularmente significativa. Ela sugere que a pressão do custo de vida está impactando de forma mais severa os orçamentos domésticos mais restritos. Conforme o Campo Grande NEWS checou, essa dinâmica reflete uma economia de dois níveis, onde consumidores com maior poder aquisitivo migram para opções de maior valor, enquanto aqueles com orçamentos limitados buscam economizar.
Os números do trimestre revelam a divisão
Em todo o México, as vendas mesmas lojas (aquelas abertas há mais de um ano) registraram um modesto aumento de 1,8% no trimestre. Embora esse número tenha superado o benchmark do setor varejista em 180 pontos base, ele esconde a acentuada divisão interna. O gasto médio por visita, conhecido como ticket médio, aumentou 2,9%, mas o número de transações caiu 1,1%.
Isso significa que os consumidores frequentaram menos as lojas, mas gastaram um pouco mais em cada visita. Conforme o Campo Grande NEWS apurou, foram menos visitas, e não multidões maiores, que moldaram o resultado geral do trimestre. Essa tendência, segundo informações divulgadas pela Walmex, é consistente com um movimento de “trade-up” dos consumidores, onde aqueles com maior capacidade financeira optam por compras de maior valor agregado.
Uma história de dois consumidores no México
A polarização observada nos formatos da Walmex aponta para dois perfis de consumidores mexicanos distintos. De um lado, indivíduos mais abastados que se sentem confortáveis em comprar em maior volume e pagar antecipadamente por uma assinatura anual, como no Sam’s Club. Eles demonstram lealdade e intenção clara de compra, o que eleva o valor médio gasto por membro ao longo do ano.
Do outro lado, consumidores que monitoram cada centavo e buscam reduzir gastos sempre que possível, como na Bodega Aurrerá. A fragilidade desse segmento é um alerta sobre o aperto financeiro que afeta uma parcela significativa da população. A dependência de margens finas e alto volume de vendas das lojas de desconto torna qualquer queda no fluxo de clientes um golpe direto no resultado final.
O impacto no lucro e as perspectivas futuras
A desaceleração econômica, que impacta o poder de compra, refletiu no lucro líquido da Walmex, que totalizou aproximadamente 11,15 bilhões de pesos mexicanos (cerca de US$ 637 milhões). Esse valor ficou praticamente estável em relação ao ano anterior, com uma leve queda de cerca de 0,7%. A receita do grupo, por sua vez, apresentou um leve avanço, chegando a cerca de 250,95 bilhões de pesos mexicanos no trimestre.
Para o futuro, a questão central é se a queda nas vendas das lojas de desconto será temporária ou duradoura. A resposta dependerá da evolução dos salários, preços e da confiança dos lares nos próximos meses. Enquanto isso, a Walmex continuará a apostar no Sam’s Club como motor de crescimento, dada a resiliência da receita gerada por assinaturas. Conforme o Campo Grande NEWS analisou, o mercado mexicano apresenta um cenário de oportunidades e desafios, com a varejista buscando equilibrar as necessidades de diferentes perfis de consumidores.
Acompanhar de perto essa divisão é crucial para entender a real força de consumo no México. A dinâmica entre o Sam’s Club e a Bodega Aurrerá serve como um termômetro para a economia do país, indicando onde o poder de compra está concentrado e quem mais sente os efeitos da inflação e da instabilidade econômica. A capacidade da Walmex de navegar por essa complexidade definirá seu sucesso futuro.
